«Beträchtliche Abschläge»

Immobilienexperte Donato Scognamiglio erklärt, wie ­Bodenpreise und Zuwanderung zusammenhängen und wo er heute investieren würde.

Herr Scognamiglio, zurzeit scheint es, als würde in Schweizer Gemeinden nur noch gebaut. Wer baut da für wen?
Es bauen vor allem institutionelle Inves­toren. Diese erstellen hauptsächlich Mietwohnungen. Für wen – das ist die grosse Frage, denn die Zuwanderung sinkt ja bekanntermassen. Sie ist Haupttreiber des Schweizer Bevölkerungswachstums und damit der Nachfrage nach Wohnraum.
Wie lange werden die Immobilienpreise weiter steigen?
Die Preise steigen nicht mehr so rasch wie noch vor einigen Jahren. Solange aber die Schweizerische Nationalbank an der Negativzinspolitik festhält, bleiben Immo­bilien als Anlageobjekte begehrt. Die Investoren nehmen lieber eine sehr geringe Rendite i ...