Chancen in der Krise

Wenn alle skeptisch sind, ist das Schlimmste meist schon überstanden. Die Börse bietet wieder Möglichkeiten.

Bei Turbulenzen an der Börse gilt die kluge Regel: «Never catch a falling knife.» Auch ich hüte mich davor, stürzende Aktien gegen den Trend anzufassen und mir so blutige Finger zu holen. Aber in Zeiten von Kurseinbrüchen sollten die Anleger die Werte auch langfristig beurteilen.
Heute notieren die Schweizer Aktien, gemessen an der fundamentalen Bewertung, so tief wie nie mehr seit der ersten Hälfte der achtziger Jahre. Und zwischen 1982 und 2000 folgte die grösste Hausse des Jahrhunderts, der Dow-Jones-Index verzehnfachte sich in diesen achtzehn Jahren. Ironischerweise herrschte zu Beginn jener goldenen Phase in den USA ebenfalls eine gewaltige Kreditkrise. Die damalige City Bank g ...