Das Erbe von «Easy Money»

Brauchen wir wirklich eine höhere Inflation? Nein, aber wir werden sie vermutlich trotzdem kriegen.

In den letzten Jahren haben wir von den Zen­tralbanken aus aller Welt mit grosser Regelmässigkeit gehört, die Inflation sei viel zu niedrig. Die Europäische Zentralbank (EZB) im Besonderen hat die heutige Niedriginfla­tion geradezu zum wirtschaftlichen Hauptproblem der Euro-Zone erhoben. Sie will, koste es, was es wolle, ihrem Inflationsziel von 2 Prozent oder knapp darunter möglichst rasch wieder nahekommen. Immer wieder wurde die Gefahr an die Wand gemalt, die Niedriginfla­tion könnte sonst in einen unkontrollierbaren Deflationsprozess umschlagen.
Die Realität sieht allerdings ziemlich anders aus. Hauptgrund für die tiefe Teuerung war ­bekanntlich der Zerfall des Erdölpreises ...