Das Motto der Faulen

Mit ihrer Geldpolitik haben die Notenbanken die Probleme übertüncht. Jetzt muss die Federal Reserve die Zinsen erhöhen. Die Folgen sind unabsehbar.

In den letzten Jahren wussten selbst die Notenbanken nicht, wohin sie ihre geldpolitische Fahrt führen würde oder wann sie die übermässige Ausweitung der Liquidität beenden würden. Nun scheint das Ende des Tunnels in Sicht. Die Inflationsraten in den Industrieländern stiegen zuletzt leicht an. So bewegt sich beispielsweise die amerikanische Infla­tion in dem von der US-Notenbank Federal Reserve angestrebten Rahmen. Weil die Arbeitskosten in den letzten Monaten etwas stärker als die Produktivität zugenommen haben, dürfte die Inflation weiter leicht ansteigen. Auch die Arbeitslosigkeit liegt im gewünschten Bereich, weshalb die amerikanische Notenbank nicht darum herumkommen wird, i ...