Das Spiel von Inflation und Geldpolitik

Nicht nur die Zollpolitik der USA, die schon fast täglich neue Fakten schafft, sondern auch die Unsicherheiten über die künftige Inflation und die Geldpolitik der USA spielen für die Investoren derzeit eine Schlüsselrolle. Die Renditen der 20- und 30-jährigen US-Treauries kletterten Ende Mai kurzfristig auf über 5 Prozent. Für Schweizer-Franken-Staatsanleihen, die bei Laufzeiten von zwanzig Jahren eine Rendite von 0,46 Prozent abwerfen, errechnet sich mit Zins und Zinseszins bis zur Fälligkeit ein Ertrag von 9 Prozent. US-Treasuries, zu 5 Prozent verzinst, bringen hingegen 153 Prozent. Der US-Dollar müsste zum Franken auf unter 36 ​Rappen absacken, damit nach zwanzig Jahren ...