Der Franken ist der kleine Euro

Teuerung im Keller. Zinsdifferenz futsch. Deflation in der Haustür.

Der Schweizer Franken ist neu der kleine Euro. Alles gleicht sich an: die Zinsen, die Inflation und die absehbare Deflation. Aber ­alles der ­Reihe nach.
Die Banken können sich am Markt refinanzieren. Der Swap-Satz bestimmt, wie viel sie dafür zahlen müssen. Die aktuellen Kurse für die zehnjährige Anleihe: für den Schweizer Franken 0,55 Prozent, für den Euro 0,82 ­Prozent. Die Zinsdifferenz ist weg. Das ­Geschäftsmodell – Geld verdienen dank ­Zinsdifferenz – hat sich in Luft aufgelöst.
Die Teuerung müsste sowohl im Euro-Raum wie in der Schweiz sinnvollerweise zwei ­Prozent pro Jahr betragen. Leider sind wir ­davon sowohl im Euro-Raum wie in der Schweiz weit entfernt. In ...