Deutschland paradox

Die einen Länder neigen mehr zur Produktion, die anderen mehr zum Konsum. Muss sich die Bundesrepublik den Exportschlusslichtern anpassen?

Kürzlich vermeldete das Statistische Bundesamt, dass der deutsche Export­überschuss im Jahr 2016 252 Milliarden Euro betrug. Damit war er möglicher­weise noch höher als der Exportüberschuss Chinas. Man könnte es sich einfach machen und den Euro, der für Deutschland zu billig und für Italien zu teuer ist, zum Sündenbock erklären. So sieht es Trump. Man könnte auch verfehlte deutsche Spar­samkeit für den Schuldigen halten. So sehen es ­Regierung und Presse in Frankreich und Italien und linke Keynesianer überall auf der Welt.
Doch so einfach ist es nicht: Der richtige Massstab ist der Leistungsbilanzsaldo, der auch die Kapitaleinkommen mit einschliesst, und dieser sollte ins Ve ...