«Die Fiskalunion ist unausweichlich»

Der deutsche Ökonom Hans-Werner Sinn über die Zukunft des Euro.

Herr Sinn, welche Vorbehalte haben Sie gegenüber dem Euro-Rettungsschirm?
Ich bin nicht grundsätzlich dagegen. Aber ein anders gestalteter Rettungsschirm ­wäre sinnvoller.
Wie müsste er aussehen?
Der haircut müsste so gross wie der am Markt gehandelte Abschlag auf den Nennwert sein, also statt der beschlossenen zwanzig Prozent knapp fünfzig Prozent. Ausserdem sollten die ausgegebenen Ersatzanleihen nicht zu hundert, sondern zu achtzig Prozent besichert sein. Vor ­allem aber sollte man die Hilfen auf die fälligen Anleihen beschränken, damit Griechenland einen Anreiz behält, an seiner Bonität zu arbeiten, und die Rettungssummen begrenzt bleiben.
Haircut bedeutet, dass Anleger nur ...