Die Versuchung steigt

Die Bilanz der Europäischen Zentralbank kann sich sehen lassen. Allerdings zeigt sich, dass die Politik der Inflations-Bekämpfung nicht mehr Priorität einräumen will.

Vor rund zehn Jahren, am 1. Juni 1998, wurde die Europäische Zentralbank (EZB) gegründet. Selbst Skeptiker des Euro müssen zugeben, dass sich die bisherige Bilanz der EZB gut präsentiert. Die Inflation konnte weitgehend unter Kontrolle gehalten werden, und der Euro entwickelte sich zu einer starken, international führenden Währung.
Der Erfolg hat im Wesentlichen zwei Gründe. Zum einen setzte sich das Direktorium der EZB aus ausgewiesenen Fachleuten zusammen, die von den Regierungen weitgehend ungestört eine langfristig auf Preisstabilität ausgerichtete Geldpolitik verfolgen konnten. Andererseits war in den vergangenen zehn Jahren das weltwirtschaftliche Umfeld der europäischen Geld ...