Geldpolitik in der Schockstarre

Die Negativzinsen waren als vorübergehende Massnahme gedacht. Doch auch nach vier Jahren ist kein Ende in Sicht. Die Folgen für die Schweizer Volkswirtschaft werden täglich schlimmer. Warum nur klammert sich Thomas Jordan an den Negativzins?

Für einen Moment wurde die Schweiz Ende 2018 daran erinnert, dass Notenbankzinsen auch über null steigen können. Aus der Deckung wagte sich Kurt Schiltknecht, der frühere Chefökonom der Schweizerischen Nationalbank (SNB). In der NZZ forderte er einen Ausstieg aus dem Negativzins. Schon meinten manche Beobachter, dahinter stecke die Nationalbank selber, welche die öffentliche Meinung auf eine Zinserhöhung vorbereite. Als aber das SNB-Direktorium am 12. Dezember seinen Zinsentscheid ankündigte, blieb doch alles beim Alten: –0,75 Prozent Negativzins.

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