Kleines Abc zur Finanzpleite

Wir schreiben das zweite Jahr der globalen Krise. Zeit für eine selbstkritische Analyse der Zeitenwende. Wie konnte die Blase überhaupt so riesig werden und platzen? Nüchtern betrachtet: Wir haben jeglichen Sinn für Risiken verloren.

Die aktuelle Finanzmarktkrise hat verschiedene Ursachen. Die wichtigsten sind die sehr expansive Geldpolitik der amerikanischen Notenbank im Anschluss an die Terroranschläge vom 9/11 und den Börsencrash zu Beginn dieses Jahrhunderts, die Einführung neuer Eigenkapitalvorschriften für die Banken unter dem Stichwort «Basel II» und die Inkompetenz zahlreicher Bankmanager, Verwaltungsräte und Rating-Agenturen. Vor allem aber waren es die Folgen der völlig verfehlten Anreizstrukturen im Finanzbereich, die viele grosse Banken und Versicherungen an den Rand des Ruins trieben.

Hinter den erfolgsabhängigen Entschädigungen stand ursprünglich die Idee, die bei vielen Managern in der Nachkri ...