Über Defizite und Verschuldung der öffentlichen Hand wird viel gesprochen und viel geschrieben. Zu Recht, denn in der Vergangenheit haben viele Staaten versucht, ihren Schuldenproblemen mit einer inflationären Geldpolitik Herr zu werden. Hohe Inflation und Arbeitslosigkeit waren der Preis.
In den letzten Jahren haben sich die Notenbanken erfolgreich gegen eine inflationäre Finanzierung der Budgetdefizite zu Wehr gesetzt. In der Folge versuchten die Staaten, ihre Defizite mit Steuererhöhungen zum Verschwinden zu bringen. Doch statt zu einem ausgeglichenen Haushalt – und auch die Schweiz machte diese Erfahrung – führte diese Politik zu noch grösseren Defiziten und zu einem Rückgan ...