Tatenlose Macher

Statt mit Aktivismus die Unsicherheit weiter zu verstärken, sollten Regierungen und Notenbanken der ­Wirtschaft klaren Wein einschenken.

Seit einigen Jahren sinken sowohl die Nominal- als auch die Realzinsen. Vom Wahn ­besessen, dass niedrige Realzinsen der entscheidende Schlüssel für einen Wirtschaftsaufschwung seien, suchen die Notenbanken nach immer neuen Möglichkeiten, die Zinsen weiter zu senken. Viel besser wäre es, den Gründen des kontinuierlichen Zinsrückgangs nachzugehen. Eine erste Antwort ergibt sich aus der Tatsache, dass selbst bei den extrem niedrigen Zinsen riesige Mengen von sehr langfristigen Wertpapieren gekauft werden. Die langfristigen Wirtschaftsaussichten dieser Käufer müssen, wenn diese nicht vom Gesetzgeber zum Halten solcher Papiere gezwungen werden, sehr düster sein. Denn nur unter der Anna ...