Wie das Unheil seinen Lauf nahm

Die Schweizer Grossbank UBS senkte bereits im Jahr 2004 ihre Risikolimiten, um das Geschäft mit US-Hypothekarkrediten intensiver zu betreiben. Der Verwaltungsrat genehmigte die Beschlüsse und war, was er heute verdrängt, die ganze Zeit über informiert.

Auf die Frage, wer die Schuld am Debakel der UBS trage, gab Marcel Ospel unlängst eine klare Antwort: «Es war ein kleines Team von etwa 300 Personen innerhalb der Investmentbank.» Er meinte die Mitarbeiter von Dillon Read Capital Management (DRCM), einem Hedge-Fund, den die UBS Mitte 2005 gegründet hatte. Der Fonds startete zunächst vielversprechend, verspekulierte sich dann aber im amerikanischen Hypothekengeschäft, was schliesslich zu den hohen Verlusten im Jahresabschluss 2007 führte. Nach den Worten von UBS-Präsident Ospel waren es also ein paar hundert Investmentbanker in New York, welche die Schweizer Bank in ihre grösste Krise stürzten.
Genau genommen sind die erfolglosen I ...