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La Weltwoche
Les chiffres de BMW pour le troisième trimestre 2025 se lisent comme un contre-projet au drame habituel de l'industrie automobile allemande. Alors que, ailleurs, la direction se maintient à flot grâce à des slogans de transformation et des assurances aux investisseurs, les Munichois livrent simplement la marchandise. Une marge avant impôts de 5,9 % après neuf mois – cela peut sembler sec, mais dans ce secteur, c'est à peu près aussi sexy qu'une batterie complètement chargée sur la route des Alpes. À une époque de tarifs douaniers, de guerres des prix et de douleur électrique, c'est un tour de piste sportif.
JAN WOITAS / KEYSTONE
Mercedes brille avec des marges qui, comme toujours, sonnent bien, mais qui, à y regarder de plus près, proviennent plutôt du département de design. Volkswagen est coincé dans ses propres embouteillages, écrasé par sa branche de luxe Porsche et accablé par trop de complexité. Une marge opérationnelle d'environ 3,2 % – ce n'est pas une meute de loups de Wolfsburg, c'est un petit chien fatigué.
À l'échelle internationale, le même tableau se dessine en Technicolor: Tesla suit de près avec 5,8 %, mais Elon Musk semble avoir oublié, entre les fusées, les robots et les litiges, que sa gamme d'automobiles a également besoin de nouveaux modèles. Une Tesla paraît aujourd'hui aussi fraîche qu'un téléphone portable de 2018. Et BYD, le redoutable adversaire chinois, vend des voitures à la chaîne, mais en tire si peu de bénéfices qu'on en aurait presque pitié. Volume avant profit – ce n'est pas une stratégie, c'est une orgie de ventes avec une gueule de bois assurée.
Qu'est-ce que BMW fait bien?
Tout d'abord: commencer tôt. Les Bavarois construisaient des voitures électriques alors que d'autres en faisaient encore des blagues. Aujourd'hui, ils rient toujours – mais chez BMW. Deuxièmement: l'efficacité. Parce que de nombreux travaux de développement ont déjà été réalisés, les Munichois peuvent réduire les efforts sans freiner les progrès. Troisièmement: les ventes. Près de neuf pour cent de livraisons en plus au troisième trimestre – et ce dans un environnement où d'autres rapportent plutôt des inventaires que de la croissance. L'Europe et l'Amérique du Nord fonctionnent, la Chine reste difficile, mais est plus supportable ainsi. Quatrièmement – et c'est presque une ironie de la mondialisation – l'usine de Caroline du Sud aide à contrer les tarifs de Washington.
Le regard se tourne maintenant vers l'avant – vers la « Nouvelle Classe ». Une plateforme qui non seulement portera des voitures, mais propulsera l'entreprise tout entière dans une nouvelle ère: des batteries plus efficaces, une architecture logicielle qui mérite ce nom, et un design qui associe le plaisir de conduire à l'avenir. Si cela réussit, l'avance en termes de rendement de BMW ne rétrécira pas, mais augmentera.
En résumé: alors que la concurrence se demande encore si elle doit tourner à gauche ou à droite, BMW s'avance de nouveau sur la voie rapide. À Munich, l'intelligence est rentable – et c'est désormais l'option d'équipement la plus importante dans ce secteur.